環保行業業績增速喜人 大氣治理、水處理等多領域業績上漲

環保行業(ye) 營收持續增長，增速排名靠前。2016年上半年環保企業(ye) (環保+水務)共計實現營業(ye) 收入337億(yi) 元，同比上升22%;歸母淨利潤61.3億(yi) 元，同比增長3%。其中水務板塊營業(ye) 收入133億(yi) 元，環保板塊營業(ye) 收入244億(yi) 元，在全部行業(ye) 中，環保、水務板塊營收增速*六、第七，排名靠前;

水處理板塊受益於(yu) PPP，增速亮眼。水處理板塊在“水十條”、新環保法等政策出台的刺激下，在眾(zhong) 多子板塊中表現亮眼。上半年收入73.1億(yi) ，同比上升28%，居各板塊;歸母淨利潤9.4億(yi) ，同比增長28%;毛利率31.6%，同比減少1.8個(ge) 百分點。隨著PPP業(ye) 績開始兌(dui) 現，多家水處理上市公司業(ye) 績漲幅明顯，其中碧水源、巴安水務、環能科技、博世科營收漲幅分別為(wei) 123%、70%、60%、26%;

水務板塊保持營收增長，淨利下降。2016H1水務板塊收入133億(yi) ，同比增長22%;歸母淨利潤29.8億(yi) ，同比減少9%;毛利率35.5%，同比降低2.5個(ge) 百分點。利潤下滑主要原因是處理成本增加、投資收益減少。同樣受益於(yu) PPP，水務部分個(ge) 股業(ye) 績漲幅顯著：洪城水業(ye) 、*股份、江南水務、中原環保營收增速為(wei) 90%，67%，56%，22%;

大氣板塊漲幅良好，非傳(chuan) 統大氣業(ye) 務作支撐。2016H1大氣板塊營業(ye) 收入59.7億(yi) 元，同比增長27%;歸母淨利潤5.8億(yi) 元，同比增長31%;毛利率28%，同比上升3個(ge) 百分點。受到大氣治理行業(ye) 競爭(zheng) 激烈及景氣度下降等影響，傳(chuan) 統大氣業(ye) 務公司業(ye) 務表現一般。部分公司由於(yu) 非傳(chuan) 統大氣業(ye) 務發展良好，主要包括神霧環保(受益於(yu) 化工節能業(ye) 務)、永清環保(拓展土壤汙染業(ye) 務)、三維絲(si) (收購廈門珀挺拓展散物料運儲(chu) 係統)，營收增速分別為(wei) 281%，82%、31%;

 固廢、監測板塊業(ye) 績增速放緩。2016H1固廢板塊營收83.5億(yi) 元，同比增長9%;歸母淨利潤11.5億(yi) ，同比增長5%。高能環境、啟迪桑德、中國天楹三家公司營收增速較快，分別為(wei) 74%、39%、30%。監測板塊由於(yu) 傳(chuan) 統監測業(ye) 務增速回落，整體(ti) 增速減緩，營收16.2億(yi) 元，同比增加13%;歸母淨利潤2.1億(yi) ，同比減少-10%。業(ye) 績較好的公司為(wei) 先河環保、天瑞儀(yi) 器，營收增速分別為(wei) 34%、24%。